Wielu szwedzkich inwestorów nie ma w tym roku powodów do zadowolenia. Od początku 2025 roku sporo popularnych funduszy globalnych, w tym Avanza Global, zanotowało spadki – ten konkretny fundusz stracił około pięciu procent, jak podaje dziennik Svenska Dagbladet (SvD). Podobne wyniki notują fundusze globalne powiązane z dużymi szwedzkimi bankami.
Maria Landeborn, starsza strateg w Danske Bank, tłumaczy ten trend nagłym umocnieniem szwedzkiej korony. Po latach słabej pozycji waluta zaczęła zyskiwać na wartości, szczególnie wobec dolara amerykańskiego. To oznacza, że zyski z inwestycji w zagraniczne aktywa – zwłaszcza w USA – przynoszą teraz realnie mniej pieniędzy po przeliczeniu na korony.
„Katastrofa korony” według strategów
Landeborn określa sytuację jako „katastrofę korony dla oszczędzających”. Jej zdaniem w tym roku walutowy kurs miał znacznie większy wpływ na wyniki inwestycji niż same wyniki spółek. W rozmowie ze SvD zaznacza, że to nietypowa sytuacja, która mocno uderza w osoby oszczędzające w funduszach globalnych.
Co stoi za umocnieniem waluty?
Amanda Sundström, strateg walutowa w SEB, wskazuje kilka powodów odbicia korony. Po pierwsze – poprawiające się prognozy dla szwedzkiej gospodarki. Do tego dochodzą stabilne finanse publiczne oraz rosnące zainteresowanie zagranicznych inwestorów szwedzkim sektorem obronnym – szczególnie w kontekście zwiększonych wydatków na zbrojenia w Europie.
Jednak jej zdaniem część tego ruchu to także efekt spekulacji. Gdy korona zaczęła rosnąć, wielu inwestorów zdecydowało się podążać za trendem, licząc na szybki zysk.
Avanza tłumaczy: fundusze cierpią przez kurs walutowy
Według analizy Avanzy, inwestowanie w zagraniczne akcje – także poprzez fundusze – oznacza ekspozycję nie tylko na wyniki samych spółek, ale również na zmiany kursowe. Jeżeli korona rośnie wobec dolara, wartość zysków z funduszy spada po ich przeliczeniu na szwedzką walutę. Gdy korona traci, dzieje się odwrotnie.
Dla inwestorów indywidualnych oznacza to, że nawet dobre wyniki amerykańskich spółek mogą nie wystarczyć, by osiągnąć realny zysk po uwzględnieniu przelicznika walutowego.