Norweskie linie lotnicze Norwegian ogłosiły we wtorek przejęcie skandynawskiego koncernu turystycznego Nordic Leisure Travel Group (NLTG), do którego należy między innymi biuro podróży Ving. Transakcja warta blisko 7,94 miliarda koron szwedzkich zaskoczyła rynek i samą Norwegię, informuje Dagens Næringsliv.
Zgodnie z warunkami umowy, Norwegian zapłaci 3,5 miliarda koron szwedzkich w gotówce, a resztę w nowych akcjach spółki. Sprzedający, w tym Petter Stordalen oraz fundusze Altor i TDR Capital, staną się w ten sposób dużymi akcjonariuszami Norwegian. Do koncernu NLTG należą też marki Spies, Tjäreborg, Globetrotter, linie czarterowe Sunclass Airlines oraz hotele koncepcyjne w Hiszpanii, Grecji, na Cyprze, w Tajlandii i Turcji.
Reakcje rynku na przejęcie NLTG przez Norwegian
Petter Stordalen, współwłaściciel NLTG, oraz dyrektor generalny Norwegian Geir Karlsen połączyli siły, aby stworzyć potężny skandynawski koncern turystyczny. Dla rynku zaskoczeniem było przede wszystkim to, że Norwegian trzeba teraz traktować inaczej niż czystą linię lotniczą.
„Było to dla nas całkowicie nieoczekiwane i zaskakujące, biorąc pod uwagę dotychczas komunikowaną strategię” – powiedział Leif Eriksrød, szef działu akcji w Alfred Berg, dla DN. Jak przyznał, nie zdecydował jeszcze, czy uważa tę zmianę za dobrą, czy złą wiadomość, bo firma musi jeszcze udowodnić, że wykraczanie poza dotychczasową strategię się opłaci.
Bardziej sceptyczny ton przyjął analityk Nordea Sondre Snersrud, który ocenił, że czysta linia lotnicza o silnej pozycji w skandynawskim duopolu i solidnym bilansie była dotąd lepszym modelem niż zintegrowana platforma turystyczna. Zwrócił też uwagę, że plan trzeba będzie jeszcze zrealizować w praktyce, a sama transakcja może przywołać skojarzenia z wcześniejszymi, nieudanymi próbami wychodzenia poza podstawową działalność.
Analitycy ostrzegają przed ryzykiem integracji
Dyrektor generalny funduszy DNB, jednego z największych akcjonariuszy Norwegian, Einar Johansen przyznał, że wiadomość była zaskoczeniem także dla niego, a porównanie spółki z dotychczasowymi konkurentami z branży lotniczej stanie się trudniejsze. Zaznaczył przy tym, że rynek akcji najlepiej reaguje na jasne i jednoznaczne historie, choć na razie nie zmienia swojego portfela inwestycyjnego.
Dyrektor inwestycyjny Nordea Robert Næss przypomniał, że podobny zintegrowany model wcześniej kilkukrotnie kończył się niepowodzeniem. Linie Thomas Cook, zintegrowana firma turystyczna, ogłosiły upadłość w 2019 roku, a to właśnie ten koncern był wcześniej właścicielem Ving i Sunclass, które teraz przejmuje Norwegian. Næss wskazał również, że w latach 80. i 90. SAS był właścicielem Vingresor, a obecnie najbardziej widocznym graczem stosującym podobną strategię niskich cen jest TUI.
Kurs akcji Norwegian spadł po ogłoszeniu transakcji o ponad cztery procent. Zamknięcie umowy zaplanowano na drugą połowę 2026 roku, po uzyskaniu zgody nadzwyczajnego walnego zgromadzenia akcjonariuszy oraz europejskich organów ochrony konkurencji.
